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FCA終與PSA達成合作 FCA股價飆升7.6%

來源:中國汽車新聞網 | 2019-10-31 08:11:36
10月30日,多家海外媒體曝出重磅消息,援引一位消息人士透露,標致雪鐵龍(PSA)正就與菲亞特克萊斯勒(FCA)的合并事宜進行談判。此消息一出,迅速引爆全球汽車圈關注。FCA當天股價飆升7.6%,這也成為自2018年4月以來的最大漲幅。

中國汽車新聞網訊 10月30日,多家海外媒體曝出重磅消息,援引一位消息人士透露,標致雪鐵龍(PSA)正就與菲亞特克萊斯勒(FCA)的合并事宜進行談判。此消息一出,迅速引爆全球汽車圈關注。FCA當天股價飆升7.6%,這也成為自2018年4月以來的最大漲幅。

此消息很快得到證實,雙方對于合并并不遮掩。10月30日下午,雙方均發表聲明,“大方”承認正在進行商討,以實現可能的雙方合并一事,目標是創建一家新的全球領先的汽車集團。這樣的態度也預示著事態已接近定論。

果然在10月31日凌晨,關于合并事情又有最新進展。據知情人士透露,FCA與PSA的董事會已經批準了一項初步合并計劃。根據該計劃內容,兩家公司的股東將各自擁有合并實體的50%股權。

合并后公司的董事會將由11名成員組成,而法方將在董事會席位方面占據優勢,有6名成員,包括標致雪鐵龍首席執行官唐唯實(Carlos Tavares),他也將擔任合并后公司的首席執行官。FCA董事長約翰·埃爾坎(John Elkann)將出任合并后公司的董事長。合并后公司的總部將位于FCA目前所在的荷蘭。

兩家合并的意義不言而喻。PSA是歐洲第二大汽車制造商,其股票市場估值為225億美元,而FCA在北美汽車市場份額也是前三行列,目前公司估值為223億美元。FCA和PSA的合并如果成行,將會創造出市值近500億美元的汽車巨頭。

兩家公司合起來年產量接近900萬輛,新公司也將超過通用,成為世界第四大車企。

FCA的焦慮

實際上在今年5月底, FCA就曾向雷諾提交一份“革命性提案”提議,將各自的業務按照50:50進行合并,但最終沒有成行。而五個月過后,FCA再次拋出重磅合并方案,顯然FCA對合并非常執著,這背后正是體現了FCA在汽車變革時代的焦慮。

隨著一手締造FCA的馬爾喬內(Sergio Marchionne) 在去年七月突然離世,FCA集團喪失了一個平穩過渡的機會。在麥明愷(Mike Manley)擔任新的CEO之后,FCA集團的股價在數小時之內下降了16%。外界對于麥明愷不看好的主要原因,也是基于FCA面臨的困境。

FCA利潤支柱是Jeep品牌車型和道奇RAM皮卡,但很明顯這些車型并不符合越來越嚴苛的汽車排放法規要求,所以麥明愷首要任務是讓FCA擺脫公司對高耗油皮卡和SUV需求的依賴。

按照規劃2022年,FCA全球車型平臺將提供12個電動化驅動系統,覆蓋全系車型。旗下30個品牌均將搭載其中一款或多款系統。

但是這背后是不僅是數十億美元的資金投入,更是跟時間進行賽跑。因為如果FCA在2021年無法達到歐盟設定的二氧化碳目標排放量,將面臨高達數億美元的罰款。

面對如此緊迫情形下,FCA別無選擇。一方面FCA同意向特斯拉購買排放信用積分,以幫助其在規定時間內,安全度過排放量考核紅線。另一方面,FCA必須加快車型電動化速度,同時有效降低投入成本,與其他車企合作就成為最好選擇。

認準了法系

FCA新任CEO麥明愷很早就意識到這一點,所以一直在尋找潛在合作伙伴。早在3月份的日內瓦車展上,有傳言稱PSA有意與FCA合并,但雙方并沒有就此事進行明確表態,顯然FCA心目中另有人選。

今年6月份,FCA主動向雷諾示好。FCA和雷諾集團的組合,加之日產和三菱,可望組成全球最大的汽車制造聯盟,每年銷售超過1500萬臺汽車。這是FCA醞釀許久之后拋出的大手筆。

無奈時運不濟,彼時雷諾與日產聯盟的裂痕正在擴大,作為雷諾第一大股東,法國政府并不認可雙方組合,所以FCA與雷諾合并的談判很快終止。FCA策劃成立全球最大汽車聯盟的夢想,也就此破滅。

有意思的是,FCA與雷諾合并失敗的消息剛傳出,PSA的股票應聲上漲。分析人士普遍認為,FCA的注意力將會轉向PSA,而后者同樣在法國。果不其然,10月底FCA與PSA已公開承認正在進行合并商討。

FCA如此鐘愛法系品牌,正是看中其在新能源方面的儲備。雷諾在電動車研發、制造、銷售和服務方面積累了10年的豐富經驗。而PSA電動車平臺可廣泛應用在乘用車與商用車上。而這也將成為FCA旗下車型電動化的重要“捷徑”。

實際上,FCA與PSA的合并比之前FCA與雷諾的合并更被人看好,成功可能性也大的多。雙方車型不僅存在比較明顯互補,而且可以相互借助對方在當地市場優勢。

FCA在歐洲和南美許多市場占主導地位的小型車領域,需要擴大規模。PSA旗下的標致公司計劃于2023年重返北美,而FCA的美國零售網絡將為他們提供機會。

當然更重要的,還是在于雙方在新能源方面協同與成本分攤。根據估算,預計雙方合并會帶來在39億歐元的“協同效應”。

中國車市失意者聯盟

顯然PSA與FCA的合并,與之前雷諾合并相比,在進展上順利很多。雙方目前經營狀況還不錯,達成合作意向比較強烈。而法國政府雖然也是PSA的股東,但是對于PSA的控制權相比雷諾也要小很多。

但是比較遺憾的在于,無論是FCA還是PSA,目前在中國的銷量都非常慘淡。今年前九個月,PSA在中國的合資企業神龍汽車的銷量9.1萬輛,同比下降50%以上;而FCA與廣汽合資企業廣菲克銷量5.2萬輛,同比下降46%,均大幅超出中國汽車行業整體下滑幅度。

因此即使雙方合并,在汽車銷量最高的中國市場,仍會是新公司的短板,這對于新公司的發展潛力有一定的影響。

此次合并其實跟中國車企也有一定關聯。由于2014年PSA正陷入困境,當時該公司獲得中國汽車制造商東風汽車集團8億歐元融資,東風汽車集團持有14%的PSA股份。

PSA與FCA合并后,雙發的投資者也會由于股權稀釋,而獲得補償。據知情人士透露,FCA投資者將獲得55億歐元的股息,而標致將向股東分派其在汽車零部件制造商Faurecia SE中的股份,價值約30億歐元。

目前看來一旦雙方合并,東風汽車不僅將直接入股全球第四大汽車制造商,持有的原PSA的股票價值也將進一步增值,這對于東風汽車來說真算是意外之喜。

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